zobowi za wobec pracowników (gdy wynagrodzenia s płacone „z dołu”), zobowi za wobec dostawców, wynikaj cych z operacyjnego (manipulacyjnego) odroczenia...
Serwis znalezionych hasełOdnośniki
- Smutek to uczucie, jak gdyby się tonęło, jak gdyby grzebano cię w ziemi.
- Kiedy Canan przejął zarządzanie codziennymi operacjami magazynu, Lovejoy jeszcze bardziej skupił swą uwagą na rekrutacji, sprowadzając ostatecznie jeszcze...
- Nasza skóra była ciepła, mózg pracował, serce tłoczyło krew w żyły, byliśmy tacy jak dawniej, jak jeszcze wczoraj, nie utraciliśmy nagle ramienia, nie...
- Błędy systemowe są zgłaszane, gdy wywołanie systemu operacyjnego zwraca kod błędu...
- - Nuria Monfort powiedziała mi, że pracownik kostnicy zadzwonił do wydawnictwa trzy dni później, kiedy ciało zostało już pogrzebane w zbiorowym grobie...
- Operacje wejścia-wyjścia Zmienne typu int, double i char są zmiennymi arytmetycznymi, przystosowanymi odpowiednio do przechowywania...
- Ponisza lista uzasadnie i sprzeciww co do etycznych aspektw pracy operacyjnej odzwierciedla przebieg dyskusji na ten temat...
- Przyszła odpowiedź z Infortechu, gdzie przez ostatnie trzy lata pracowała Kathy Voskuhl...
- Ocena ryzyka: WysokieTo jedna z najbardziej newralgicznych operacji omawianego przypadku użycia...
- Sd Najwyszy z kolei zauwaa, e prawo do odmowy zastosowania przepisw ustawy, ktre sdy uznaj za sprzeczne z konstytucj, wynika z trzech wyraonych w niej zasad: jej...
- Scenografka wygrzeba³a z ba³aganu na stole swoje próbki i projekt i rozgl¹da³a siê po pracowni...
Smutek to uczucie, jak gdyby się tonęło, jak gdyby grzebano cię w ziemi.
St d w tej fazie rozwoju wielko aktywów
obrotowych determinowana jest mo liwo ciami pozyskania kapitału finansowego. Innymi
słowy, wielko utrzymywanych aktywów obrotowych nie wynika z u wiadomionych
potrzeb, okre lonych charakterem procesów gospodarczych7.
W kolejnej fazie rozwoju przedsi biorstwa pojawiaj si kłopoty płatnicze, wynikaj ce z
nadmiernego zaanga owania zysku w finansowanie wypłat dla wła cicieli i/lub inwestycji w
aktywa trwałe. Jest to stan nierównowagi finansowej wywołanej przez niewła ciw struktur
kapitału obrotowego, który na ogół jest równowa ony w skutek wzrostu zobowi za
handlowych, najcz ciej w formie kredytu kupieckiego. Podsumowuj c, w celu prawi-
dłowego zarz dzania kapitałem obrotowym wraz z rozwojem przedsi biorstwa, konieczne
jest wydzielenie pewnej cz ci aktywów obrotowych, które w miar mo liwo ci powinny by
finansowane kapitałem stałym.
Dziedzina zarz dzania płynno ci , nierozerwalnie zwi zana z poziomem kapitału
obrotowego jest obszarem niezwykle wra liwym. Twierdzi si , e zadaniem kapitału
obrotowego w przedsi biorstwie jest zmniejszenie ryzyka wynikaj cego z unieruchomienia
cz ci rodków obrotowych lub te wynikaj cego ze strat zwi zanych z tymi rodkami, np. z
trudno ci sprzeda y wytworzonych wyrobów. Stanowi on pewnego rodzaju element
bezpiecze stwa ułatwiaj cy zachowanie płynno ci finansowej8.
Kapitał obrotowy netto mo e przyjmowa wielko dodatni , ujemn b d zerow .
4 D. Stos „Wpływ struktury kapitału obrotowego na ryzyko bankructwa przedsi biorcy”, Prace Naukowe AE we
Wrocławiu nr 965, red. T. Jajuga, W. Pluta, Wrocław 2002 r.
5 B. Prusak „Uwarunkowania upadło ci przedsi biorstw”, w: Gospodarka Polski w okresie transformacji, red. F.
Bławat, Wydawnictwo Politechniki Gda skiej, Gda sk 2001 r.
6 Nie dotyczy to zobowi za o charakterze kredytu kupieckiego.
7 Por. D. Stos, op.cit.
8 M. Sierpi ska, T.Jachna, „Ocena przedsi biorstwa według standardów wiatowych”, PWN Warszawa 1999 r.,
s. 55
2
„Problemy finansów przedsi biorstwa w teorii i praktyce” red. J. Ickiewicz, SGH, Warszawa 2004
Dodatni kapitał pracuj cy wyst puje wtedy, gdy cz
aktywów obrotowych jest finansowana
kapitałem stałym. St d, mamy do czynienia z sytuacj , e cz
cyklu operacyjnego (eksplo-
atacyjnego) finansowana jest kapitałem własnym i kapitałami długoterminowym obcymi, a
nie tylko zobowi zaniami bie cymi. Czerpanie rodków finansowych zabezpieczaj cych
funkcjonowanie podmiotu w zakresie zaspokojenie bie cych zobowi za wymaga anga o-
wania kapitału pracuj cego, czyli przyjmowania takiej strategii działania aby d y do utrzy-
mania nadwy ki aktywów obrotowych nad krótkoterminowymi zobowi zaniami. Jest to
sytuacja najbardziej oczekiwana, bior c pod uwag zasad zarz dzania finansami przedsi -
biorstw, przyj t z my l o zrealizowaniu okre lonych wcze niej celów zarz dzania. Jak jest
ona wa na wiadcz , bazuj ce na niej zasady szczegółowe, jak: złota zasada bilansowa i złota
zasada finansowania. W pierwszej chodzi o to, eby wielko utrzymywanego trudnego do
upłynnienia (długookresowego) była mniejsza od wielko ci kapitału stałego. Według standar-
dów zachodnioeuropejskich przyjmuje si , e dla zapewnienia przyszłego bytu przedsi -
biorstwa (ang. going concern) kapitał własny powinien gwarantowa pokrycie aktywów
trwałych, co najmniej w 70%, natomiast kapitał własny powi kszony o długoterminowy ka-
pitał obcy, musi by wi kszy od 100% warto ci aktywów trwałych9. Złota zasada finanso-
wanie jest za pewnym uszczegółowieniem zasad bilansowej i polega na finansowaniu akty-
wów takimi pasywami, które odpowiadaj swoimi terminami zapadalno ci, terminom ywot-
no ci aktywów.